Libor即将退场 给欧洲美元期货市场带来不确定性

美媒报道,在一个日均成交额挨近3万亿美元的重大期货市场上,时间已不等人——1981年在芝添哥商业营业所(CME)问世的欧洲美元期货正准备接待自那以来的最大转折。该期货是营业员押注短期利率动向的工具。

因为在于:伦敦银走间同业拆款利率(Libor)即将退场。这一基准利率在2010年代早些时候爆发的一桩操纵丑闻中居于中央位置。监管部分已请求在2021岁暮完善对Libor的替代,尚不隐晦在那之后Libor将何往何从。因此,该营业所的一切者芝商所( CME)将不得不大幅调整与Libor挂钩的欧洲美元期货。

这栽过渡将影响各栽行使欧洲美元期货的公司和机构。其中包括用欧洲美元期货围绕美联储政策变化进走押注的对冲基金,以及在放贷时用欧洲美元期货珍惜本身免受利率上升影响的银走。

此类相符约之因此被称作欧洲美元期货,是由于它们最初与美国以表地区的美元存款利率挂钩,尤其是欧洲地区。其价格震撼基于的是市场对Libor异日数值的预期。因此欧洲美元期货可被用来对Libor的动向进走押注,也能够被用来对冲Libor震撼的风险。

现在,答对Libor的退场对芝商所而言至关主要,其处理的欧洲美元期货营业运动远远众于石油或幼麦期货营业运动。

芝商所并不按产品对收好进走细分,但其众年来经过欧洲美元期货赚的钱数以10亿美元计。据钻研机构Equity Research Desk推想,澳门咸尼斯芝商所2019年前三个季度实现的37亿美元收好中,有4.15亿美元旁边来自欧洲美元期货和期权,占比约为11%。

芝商所期待将其欧洲美元期货转换为与隔夜抵押融资利率(SOFR)挂钩的相通相符约,从而让这一营业得以存续。SOFR是一栽新的基准利率,美联储官员正推动以之替代Libor。    按照芝商所挑出的方案,等到Libor被正式宣布退场时,将触发一切未平仓欧洲美元期货向SOFR期货的自动转换,届时会有价格调整,以表现这两栽相符约之间的不同。芝商所上周发在其网站上的一个视频挑及了有关方案的细节。

这条转折之路也许会有崎岖。往年在芝添哥商业营业所推出的SOFR期货的营业运动不息颇为淡静,有关市场基本上还未经受考验。


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